益生股份公布三季报,前三季度公司实现营业收入4.79亿元,同比下降62.42%;归母净利润-1.85亿元,同比下降136.67%;
   
扣非后的净利润-2.05亿元,同比下降140.81%。公司预计2017年全年亏损2.5至2.8亿元。
   
点评:
   
Q3单季度亏损有所收窄。三季度单季亏损额为0.65亿元,相较于二季度亏损有较大改善。受到父母代存栏量下降和引种收缩的影响,父母代和商品代鸡苗价格从底部回升,与Q2相比,Q3价格分别上涨19%和121%。
   
祖代逐步达产,龙头地位进一步巩固。公司去年跟哈伯德签订协议,从后者引进曾祖代种群,三季度开始逐步有祖代产能释放,我们预期今年年内将生产祖代种鸡20万套左右。截至9月底,全国引种和更新的祖代种鸡45万套,益生占比26%。在四季度引种量很少和公司祖代产能释放的背景下,预计公司市占率将得到提升,公司龙头地位进一步巩固。
   
禽价阶段性反弹,持续性尚待需求复苏。三季度由父母代存栏量推动禽价上涨,但受环保督查影响出现下降,我们认为环保因素对于白羽鸡养殖将会持续存在,但相比其他养殖行业影响要小一些。另外,当前消费端依然比较低迷,对禽价的恢复有一定制约。